Первое полугодие 2026 года стало для российского фондового рынка временем серьезных испытаний. Индекс Московской биржи продемонстрировал заметное снижение, потеряв 15,13% своей стоимости — с 2766,62 пункта на закате 2025 года до 2348,15 пункта к концу июня. Рынок лихорадило: в течение полугодия котировки достигали пика в 2912,01 пункта, но затем проваливались до критической отметки 2203,25 пункта.
Статистика по бумагам выглядит еще более контрастно. Из 251 эмитента, торговавшего на бирже, 215 компаний ушли в минус, показав среднее падение на 25,33%. На их фоне лишь 36 акций смогли продемонстрировать рост, причем средний показатель подорожания составил 16, посмотрим на цифры. Однако среди этого пессимизма нашлись настоящие чемпионы: топ-10 лучших бумаг первого полугодия показали впечатляющую среднюю доходность в 36,78%, а отдельные лидеры демонстрировали взлет даже на 60,75%.
Особо тяжелым стал второй квартал: именно в этот период бенчмарк потерял 15,42%. Тем не менее, 8 из тика 10 компаний, вошедших в рейтинг «РБК Инвестиций», сумели сохранить лидерские позиции и по итогам квартала. Разброс доходности в этом периоде был еще более широким — от скромных 10,89% до невероятных 75,68%.
Важное уточнение: при расчетах мы опирались на данные до 30 июня 202стью 2026 года. Стоит отметить, что июль принес рынку новые трудности — индекс закрыл сессию 10 июля на уровне 2145,65 пункта, упав еще на 8,62%.
В поисках драйверов: почему росли лидеры?
Если взглянуть на структуру лидеров первого полугодия, то почти половину списка составляют представители энергетического сектора (сбытовые и распределительные компании). Также в десятку попали игроки из финансов, ритейла, телекома и нефтегаза.
Аналитики отмечают, что этот рост не всегда был следствием улучшения бизнеса. Виктория Ситникова из «Алор брокер» обращает внимание, что зачастую котировки подталкивали разовые события: объявления о выкупе акций, сверхвысокие дивиденды или даже спекулятивный «разгон» малоликвидных бумаг.
На первом месте рейтинга закрепились привилегированные акции МГТС. Как поясняют эксперты «Финам», драйвером стал анонс выкупа бумаг по цене 1501 рубль за штуку, что почти вдвое превышало прежнюю рыночную стоимость (около 772 рублей). Масштаб сделки — выкуп до 61,4% выпуска — заставил рынок моментально переоценить актив. Впрочем, Ярослав Муштаков из «Риком-Траст» предупреждает:
после завершения этой новости динамика может стать нейтральной, а надеяться на стабильные дивиденды в будущем пока преждевременно.
Второе место заняла «Славнефть-ЯНОС». Здесь, по мнению аналитиков «Финам», сработал спекулятивный фактор: на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке инвесторы активно скупали нефтегазовые активы в надежде на рост цен на нефть.
Третью строчку занял «Ставропольэнергосбыт». Здесь поводом для оптимизма стал анонс дивидендов за 2025 год с внушительной доходностью (свыше 58% по «префам»). На четвертом месте — «Россети Волга», где рост подстегнули индексация тарифов и дивидендные выплаты.
Пятым в списке идет МКБ. Елена Кожухова из «Велес Капитал» связывает этот успех с новостями о реорганизации и выкупе акций у несогласных акционеров по цене 10,35 рубля против 8,3 рубля в конце июня.
Шестое место досталось банку «Уралсиб» благодаря «дивидендному сюрпризу». Седьмым идет «Саратовэнерго» — здесь сработал фактор укрепления позиций мажоритария («Интер РАО») и индексация тарифов. Однако Виктория Ситникова напоминает о рисках: низкая ликвидность бумаги делает её уязвимой для манипуляций, что ранее уже фиксировалось регулятором.
Восьмым в списке стали «Россети Северо-Запад» (инвестиционная программа и тарифы), девятым — депозитарные расписки «О’Кей», чей рост вызван позитивным восприятием сделки по покупке сети гипермаркетов «Лента». Замыкает десятку «РН-Западная Сибирь», где резкий скачок в марте был вызван глобальной геополитикой и низкой ликвидностью бумаги.
Прогнозы на второе полугодие: на что ставить?
Что ждать инвесторам дальше? Ярослав Муштаков полагает, что энергетический сектор может временно утратить лидерство из-за завершения дивидендного сезона. В фокусе внимания могут оказаться «Сбербанк» с его рекордными выплатами и МГКЛ с плановым байбэком. Также интересны IT-сектор (в ожидании роста отгрузок в конце года) и «Россети Ленэнерго» (из-за октябрьской индексации тарифов).
Елена Кожухова считает, что ключевыми факторами станут геополитика и решения Центробанка. В списке потенциальных фаворитов она называет компании с высокими промежуточными дивидендами: «Санкт-Петербург», «Татнефть», «Циан», X5, «Фикс Прайс», SFI и «ЛУКОЙЛ». При росте цен на уголь в Азии стоит присмотреться к «Мечелу» и «Распадской». Также эксперт ожидает восстановления технологических гигантов — VK, «Яндекса», «Хэдхантера» и «Циана».
В банковском сегменте фаворитом остается «Сбер» благодаря его рентабельности. Для тех, кто ставит на умеренное ослабление рубля, аналитики «Финам» рекомендуют присмотреться к привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» (прогнозная доходность — 17%). Также в зоне интереса — «Россети Ленэнерго» на фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики.
Виктория Ситникова же видит потенциал в компаниях, которые станут бенефициарами снижения ключевой ставки: это «Интер РАО», «Аэрофлот», «Ростелеком», «Газпром нефть» и «Татнефть».
Опубликовано: 11 июля 2026, 06:04 | Время чтения: 3 мин | Теги: мосбиржа, индекс, акции, доходность, рынок
