Рынок цветных металлов охватила мощная волна роста: котировки меди на Лондонской бирже металлов (LME) демонстрируют восходящую динамику уже шестую неделю кряду. Если текущая торговая неделя закроется в «зеленой зоне», аналитики Bloomberg зафиксируют самый затяжной период непрерывного подорожания актива с 2020 года.
Показательная динамика наблюдалась в пятницу, 7 августа. В этот день фьючерсы на медь с трехмесячной поставкой подскочили на 1,1%, достигнув пика в $14 226,13 за тонну. Хотя это и впечатляющий результат, до абсолютного исторического максимума, зафиксированного 29 января на уровне $14 531,7 за тонну, остается совсем немного. Тем не менее, общая картина года выглядит крайне оптимистично: с начала текущего года медь прибавила в цене около 14%, продолжая многолетний тренд на укрепление.
Что же толкает цены вверх? Двигателями роста выступают как технологические, так и геополитические факторы. С одной стороны, мир стоит на пороге масштабной модернизации: растет спрос на металл для строительства дата-центров и расширения глобальных электросетей. С другой — на рынок давит неопределенность в США. Ожидая решения Дональда Трампа по введению импортных пошлин, поставщики активно завозили медь в Штаты, что спровоцировало заметное опустошение складских запасов, отслеживаемых LME по всему миру. Ситуацию подогревает и активность китайских покупателей, чье усиление на рынке создало жесткую конкуренцию за доступные объемы.
Проблемы на стороне предложения не менее серьезны. Алексей Михеев, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции», указывает на критическое истощение старых месторождений: за последние полтора десятилетия концентрация металла в руде упала на 20–25%. Новые объекты открываются всё реже, а запуск уже запланированных проектов постоянно откладывается.
В этой ситуации аналитики ING Bank приходят к выводу, что фундаментальные условия для меди остаются крайне благоприятными. Сочетание дефицита физического сырья, низких складских остатков и ограниченных возможностей добычи создает идеальный шторму для поддержки высоких цен.
Прогнозы экспертов «ВТБ Мои Инвестиции» звучат не менее амбициозно: аналитики уверены, что цикл роста цветных металлов продолжится. В горизонте ближайшего года компания ожидает, что цена на медь может взлететь до $17 000 за тонну. Впрочем, оптимизм распространяется и на другие драгоценные металлы: алюминий может достичь $4000 за тонну, а стоимость палладия — $1800 за унцию, в то время как платина способна подорожать до $2200 за унцию.
